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不足半年来国内逾2000亿债券发行取消或推迟

2018-06-19 16:53 红刊财经
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[导读] 统计,今年半年不到,已有255只、约2300亿元债券取消或推迟发行,4月以来,这类现象更加明显。

北京快乐8官网网06月19日讯——据统计,今年半年不到,已有255只、约2300亿元债券取消或推迟发行,4月以来,这类现象更加明显。发行难度加大、成本上升,成为当前信用债融资市场的突出问题,背后反映的是去杠杆环境下,企业融资环境收紧。分析人士认为,信用债市场需求弱化及风险偏好下降的趋势难以快速扭转,信用债风险释放仍处于进行时,未来高等级债券分化料进一步加大。

不足半年来国内逾2000亿债券发行取消或推迟

数据统计显示,今年以来短融超短融、中票、企业债和公司债的相关数据,发现票面利率达到及超过7%的债券共计421只,在全部已披露票面利率的债券中的占比达到17.3%,其中有35只债券票面利率高于8%,最高的为天津市房地产信托集团有限公司发行的公司债18房信02,当期票面利率达9.5%。

有分析指出,出现公司债大规模取消或延迟发行的现象,主要原因有以下几个方面:一是金融监管的日益严格,特别是资管新规出台之后,大量通过资管通道购买公司债的理财产品渠道日益收窄;二是流动性持续偏紧,高等级的公司债将成为紧缺资金的优先投资方向,而当前取消或延迟发行的公司债主要是低等级公司债,AAA高等级公司债取消发行的现象比较少见。

据券商研报分析,银行理财在过去几年的快速扩张,本质上是金融体系加杠杆的过程,其扩容创造了更大的信用空间,给信用债市场带来了两三年的“配置牛市”,也使融资企业享受了很长时间的低利率大规模的信用融资环境。如今金融体系步入严监管、去杠杆的阶段,上述过程逆转,必然会带来信用创造的收缩和风险偏好的下降。一方面,信用创造收缩,意味着信用债边际需求力量减弱;另一方面,以理财为代表的广义基金类投资者扩张放缓,甚至步入缩量阶段,意味着市场上高风险偏好资金萎缩,市场整体风险偏好下降,对中低等级债券的需求萎缩更快。这一过程中,信用债需求弱化,加大企业发债难度,尤其是中低信用等级的企业发债难度更大。

业内人士认为,信用债市场需求弱化及风险偏好下降的趋势难以快速扭转,低资质信用债风险尚未释放完毕,未来信用债一二级市场分化可能继续加重。

(文章来源:红刊财经)

温馨提示:以上内容及数据仅作参考,请以市场实际情况为准,市场行情瞬息万变,投资需谨慎。

标签:市场债市央行杠杆风险债券

[责任编辑:Yuri]

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